TPS werd in 1922 opgericht als Turun Palloseura, waar het acroniem van is afgeleid. De club begon met ijshockeyactiviteiten na 1929. Tegenwoordig is de volledige naam van het bedrijf dat eigenaar is van het ijshockeyteam HC TPS Turku Oy.

TPS heeft het Finse kampioenschap ijshockey 11 keer gewonnen: 1956, 1976, 1989, 1990, 1991, 1993, 1995, 1999, 2000, 2001 en 2010. Alleen de Tampere-teams Ilves en Tappara hebben meer titels gewonnen als SM-sarja ook meetelt. Coach Hannu Jortikka leidde de club naar in totaal zes kampioenschappen in 1989-91 en 1999-2001. TPS heeft ook twee Finse bekers gewonnen, een Europa Cup in 1994, de European Hockey League in 1997 en een Super Cup in 1997.

Vladimir Yurzinov was de coach van TPS in 1992-1998. Het team wordt momenteel gecoacht door Tommi Miettinen.

NHL-spelers van TPS zijn onder meer Saku Koivu, Mikko Koivu, Miikka Kiprusoff, Sami Salo, Petteri Nummelin, Niko Kapanen, Jere Lehtinen, Rasmus Ristolainen, Antero Niittymäki, Lauri Korpikoski, Mikko Rantanen, Artturi Lehkonen, Matias Maccelli, Juraj Slafkovský, Kaapo Kakko, Juuso Pärssinen en anderen.